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　　伟德BV国际体育证券之星消息，2024年7月12日源飞宠物（001222）发布公告称公司于2024年7月12日接受机构调研，华安证券徐偲参与。

　　答：目前，公司国内销售主要以国内各大电商平台为依托进行自有品牌及代理品牌的运营销售，在天猫、淘宝、抖音、京东、拼多多、小红书等电商平台均开设了线上店铺。公司目前出售多品牌且多品类产品，例如自有品牌有以功能性训犬类产品为主的库飞康飞，以冻干零食、猫砂等产品为主的匹卡噗（PIKPOO），同时还代理销售多个品牌的产品。通过增加运营店铺数量，加大力度建设线上运营渠道等方式，利用相对成熟的线上运营模式及丰富的销售经验提高公司国内市场占有率，吸引更多的流量，从而快速建立品牌认知度，带动自有品牌的发展，以线上线下相结合的方式扩大国内市场销售。

　　答：公司目前已投产的生产基地共有4个，在温州平阳拥有两个生产基地，配备了宠物零食、宠物牵引用具和宠物玩具等多个生产线；在柬埔寨有两个生产基地，分别是以宠物食品为主的柬埔寨爱淘和以宠物用品为主的柬埔寨莱德。另外还有孟加拉和国内的工厂正在建设当中。

　　答：公司在柬埔寨及孟加拉设立工厂的主要原因为1）地理位置。柬埔寨及孟加拉均属于一带一路国家，是贸易和互联互通的战略要地，具有区位优势。2）政治因素。柬埔寨及孟加拉跟中美两个国家的关系都较为友好。3）关税。柬埔寨不在美国加增关税的名单内，可以帮助公司规避由于中美贸易摩擦导致的关税问题。4）劳动力优势。柬埔寨及孟加拉劳动力资源丰富且成本较低，能够有效降低用工成本。5）原材料优势。对于公司的主营产品而言，孟加拉具有原材料丰富且价格较为低廉的优势，能够有效降低生产成本。综上，公司的全球化产业布局有利于形成稳定的产能和良好的交付能力，并避免国际贸易政策变化的风险。

　　问：分产品来看营业收入的线年开始，牵引用具在营收的占比有所下滑的原因是什么？

　　答：公司主要以欧美国家的客户为主，近几年欧美国家处于经济低迷期，消费者更倾向于满足日常必须的食品类消费，对于用品的选择则倾向于保守。宠物零食作为宠物日常消耗品，属于高频次消费的刚需产品，消费者的采购恢复速度更快，且有良好的增长。而牵引用具作为具有时尚属性的产品，且产品具有良好的耐用性，海外消费者在当下的经济环境中，对于该类产品购买频次有所减少，出现采购需求疲软，但随着客户库存的消化和公司的持续创新，目前客户下订单的节奏已趋于正常并处于上升态势。

　　答：2024年海外订单持续恢复，公司预计今年第二季度和第三季度仍能保持一个较好的发展趋势，具体情况以公司后续披露的定期报告为准。

　　源飞宠物2024年一季报显示，公司主营收入2.46亿元，同比上升30.67%；归母净利润3653.7万元，同比上升72.51%；扣非净利润3342.09万元，同比上升59.66%；负债率10.13%，投资收益84.82万元，财务费用-885.13万元，毛利率22.47%。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.72。

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　　证券之星估值分析提示源飞宠物盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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